公司自2002年成立以来，以输配电设备研发、销售为基础，以综合能源服务为目标，以数字化改革为引领，以人机一体化智能系统为主线，依托北京市企业技术中心及公司研究院，坚持自主研发创新，提升企业技术和市场服务水平，全面贯彻落实公司的发展的策略，在智能电气、智慧能源和数字能创等领域完善产业布局。

  在智能电气领域，公司依托于智能电网高端装备研发制造基地，通过以物联网技术为基础的数字化工厂高效运营，优化生产效率、提升产品质量、扩大市场占有率和品牌影响力；在智慧能源和数字能创领域，公司保持对新能源市场及有关政策敏感度，做好技术与人才储备，充分的利用其在智能电气领域的深厚积淀，结合新能源领域人员储备及成功案例经验，抓住“双碳”战略和“十四五计划”带来的机遇，着重关注政策稳定、市场需求潜力较好的区域，进行项目开发、建设、运营、销售，为客户提供一站式全生命周期综合能源服务。

  公司基本的产品为40.5kV以下输配电设备及控制管理系统，包括环网柜、柱上开关、高低压成套开关柜、全系列低压开关柜、电能质量治理等产品；110kV及以下全系列变压器、预装及箱式变电站；配网自动化监控系统及其它配电自动化产品。公司在国内首创了固体绝缘环网开关柜，并率先推广了低碳环保型固体绝缘环网开关柜、环保气体环网开关柜等产品，市场占有率位居前列。

  经过多年发展，公司在输配电领域已掌握多项核心技术，并取得了多项发明专利、实用新型专利和外观设计专利、非专利技术，同时对配电设备制造所需的绝缘技术、密封技术、机械加工技术、控制自动化技术等实施了改进和创新，在产品的环保化、小型化、智能化等方面也取得了多项技术突破。近年来，公司加快在电力物联网领域布局，加大在电源侧、电网侧及用户侧的新型感知终端研发投入，积累了多项先进的智能感知技术、边缘计算技术和可靠防护技术，通过与目前一二次设备深层次地融合，适应开关设备数字化、智能化、控制设备低功耗的行业发展趋势。

  公司目前以直销为主，主要是通过参与客户招投标的方式来进行产品营销售卖。产品在生产完工并接到客户发货通知后发货，在客户指定场所由客户组织验收。公司一般为客户提供一年的售后跟踪服务。

  公司在输配电设备业务的基础上，积极布局光伏EPC、储能和售电等相关业务：

  （1）光伏EPC业务：子公司双杰新能主要是做光伏电站的工程总承包业务及新能源智能箱变、升压逆变一体机等相关设备销售。目前该类业务主要是采用对光伏电站及相关项目进行设计、采购、施工的一体化总承包业务模式。在这种模式下，按照承包合同规定的总价或可调总价方式，双杰新能以光伏监控运维平台和光伏项目管理平台作为业务支撑，对工程建设项目的进度、费用、质量、安全来管理和控制，并按合同约定完成工程。公司光伏EPC业务主要涉及工商业分布式光伏、集中式光伏地面电站、户用光伏等。

  （2）储能业务：公司储能目前主要以电化学储能为主，已掌握PCS、EMS、BMS等有关技术，并研发配备储能监控运维平台，适用于光伏电站储能、风电储能、火电联合调频、电网侧储能、高压储能、工商业储能等领域，在发电侧、电网侧和用电侧形成较为成熟的解决方案，并已在江西、广东、安徽、湖北、甘肃等省建设储能电站、光储充换示范基地、源网荷储零碳供电所等项目。储能业务目前以储能设备销售+储能EPC模式为主。

  （3）售电业务：子公司南杰新能主要是做售电业务，采取电力交易中心，参与电力市场竞价的模式，利用差价及其他如节能方案的提供、抢修维护等增值服务，通过多种方式实现利润。南杰新能是广东可再次生产的能源电力交易中首批参与绿电交易的7家售电公司之一。公司绿电交易的开展更好的适应了市场交易规则变化，加强了与电力交易部门沟通，同时响应国家节能减排的号召，打造绿色环保品牌建设，履行节能低碳的社会责任，助力国家双碳目标的实现。

  （4）电力运维业务：电力运维业务主要开展以电气设备为主体的运维服务，由子公司双杰新能的电力运维事业部组织实施。

  公司基于已掌握的核心充、换电技术，以先进的充换电运营平台作为支撑，用“技术+数字”立足于新能源市场的前沿，为客户提供全流程的充换电项目托管服务及高效、安全的光储充换一体化的绿色能源解决方案。

  （1）充电桩(站)业务：公司目前已拥有全系列交流充电桩、直流充电机等产品，并取得国网公司供应商资质。经过多年的布局，目前与多地城投、交投企业，机场及公交等综合枢纽的合作模式已基本成型，并保持与主流主机厂的长期稳定供货及合作拓展推进中。充电桩业务目前的经营模式包括充电桩设备直接销售、自持电站并收取服务费及主流运营商或场地资源方合作，收取特殊的比例服务费等。

  （2）重卡换电业务：结合输配电领域多年积累的经验及先进的技术，公司设计出符合计算机显示终端需求的智能化重卡换电站产品。该换电站产品组件高度集成化、模块化，可根据客户的真实需求和使用场景设计多种类型方案的柔性选装选配，为终端客户提供多种“换电站+车辆+运营”的全套换电解决方案，帮助企业、运营商家降本增效。目前公司已在北京怀柔、大兴，河北唐山，安徽合肥和海南三亚等多地建设了换电站，使用场景包含水泥厂、钢铁厂、港口等，同时与三一重工（600031）、北汽福田、江淮汽车（600418）等企业建立合作。重卡换电目前的经营模式包括换电系统设备销售、换电系统设备销售+EPC、换电系统设备+EPC+运营等模式。

  公司统筹规划布局、科学分步实施，推进充换电站、分布式储能与光伏发电等解决方案技术融合，构建“光储充”一体化微电网系统。在交通领域全面电动化的背景下，推动“车-站-网”协同互动，打造具有核心竞争力的绿色综合能源服务平台，为用户带来更高效、更便捷的补能解决方案。

  公司自成立以来一直专注于配电及控制设备制造领域新产品、新技术的研发，坚持以技术创新调整产品结构，大力提高自主创新能力。经过多年发展，公司通过对绝缘技术、密封技术、机械加工技术、控制自动化技术等方向的改进和创新，在产品的环保化、小型化、智能化等方面取得了多项突破，促使产品更加满足客户需求。公司在产品方面始终坚持以自主创新为支撑，以市场需求为导向，专注于适应我国电力系统运行环境的电力设备及新能源产品，尤其是公司自主研发及创新的充气式环网柜、固体绝缘环网柜、新型环保气体绝缘开关设备等产品受到市场青睐。

  公司深耕输配电设备领域多年，对国内电力市场客户需求有深入的研究和积累。公司在此基础上以依托标准化产品，按照每个客户不同应用需求提出个性化解决方案并形成标准模板，从而向客户提供差异化服务，提升公司的市场竞争能力。在智慧能源方面，公司以用户用能需求为中心，以为用户创造价值为宗旨，在发电侧、电网侧和用户侧为客户提供更加全面、更加环保、更加智慧的一站式综合用能服务。

  在国家“双碳”战略的强力推动下，电力行业向以“新能源”为主要能源形式的新型电力系统转型，新能源绿色产业迎来了空前的发展机遇。在产业政策端，国家发改委、能源局、工信部等集中发布促进新能源产业高质量发展的支持政策，进一步明确新能源产业作为战略性新兴产业并加快推进发展，着重强调加强科技创新，推动成本下降，促进产业升级和发展，构建新一代信息技术、人工智能、生物技术、新能源、新材料、高端装备、绿色环保等一批新的增长引擎。得益于国家产业政策的拉动，公司所处的新能源及化学储能等行业快速发展。

  公司输配电设备产品销售主要集中于电力系统领域，电力系统建设尤其是电网投资规模是公司业务发展的重要外在因素。我国2021年电网投资规模为4,951亿元，2022年电网基本建设投资完成额为5,012亿元。2023年投资规模进一步扩大，其中电网投资将超过5,200亿元，继2022年年度计划首次突破5,000亿元后，再创历史新高。

  公司坚持以技术创新调整产品结构，大力提高自主创新能力，打造具有较强自主创新能力的高新技术企业。自公司成立以来一直专注于配电及控制设备制造领域新产品、新技术的研发。经过多年发展，公司对配电设备制造所需的绝缘技术、密封技术、机械加工技术、控制自动化技术等方向有了改进和创新，在产品的环保化、小型化、智能化等方面也取得了多项技术突破。目前公司已掌握多项核心技术，同时拥有多项非专利技术。截至报告期末，公司及子公司累计拥有有效专利授权321项，其中发明专利114项（国际发明专利1项）、实用新型专利200项、外观设计专利7项，获得软件著作权65项。

  公司在产品方面始终坚持以自主创新为支撑，以市场需求为导向，专注于适应我国电力系统运行环境的电力产品。公司自主研发及创新的充气式环网柜、固体绝缘环网柜、新型环保气体绝缘开关设备等产品受到市场青睐。其中充气式环网柜产品综合运用多种集成技术，可满足各种情况下的带电不间断运行，实现开关设备“五防闭锁”并延长开关使用寿命，提高运行操作的便利性和安全性；固体绝缘环网柜已成为国内外高低压开关行业典型的低碳环保产品，被列为国家重点新产品、北京市自主创新产品和《北京市火炬计划》重点推广产品目录、国网运检部、物资部《配电网建设改造标准物料目录》；新型环保气体绝缘开关设备则是公司在国外先进技术的基础上结合多年设计与制造经验研发出的环保产品。该产品避免了产品绝缘介质对温室气体的利用，实现了配电设备的节能与环保，符合国家“碳中和”战略规划要求。公司以自主创新为支持，以市场需求为导向，专注于适应我国电力系统运行环境的输配电及控制设备产品。

  公司专注于电气设备及新能源领域，坚持以市场需求为导向，以技术创新为动力，提升公司实力和品牌影响力。作为较早参与电力及新能源产业的上市公司，公司核心管理团队、核心研发人员和核心销售人员长期从新能源及电力设备的研发、生产和销售，对于产业发展有较深刻的认识，尤其是核心管理团队结合公司的定位，帮助公司建立了完善的现代化企业管理体系，制定了科学合理的发展战略及经营方针，为公司在市场竞争中赢得了主动权。经过多年的努力，公司已经培养建立了一支成熟的研发队伍，对技术发展趋势具有较强的领悟能力和把握能力，同时拥有丰富的设计、建设、集成、运维经验，尤其在充换电领域，团队成员已掌握核心充、换电技术，专注为客户提供高效、安全的光储充/换一体化领域的绿色能源解决方案服务。此外，公司为了吸引和稳定突出的专业人才，建立了有效的管理办法和奖励机制，确保核心人才队伍的不断壮大和长期稳定。

  在输配电设备业务方面，多年的经验积累使公司对我国电力市场客户的需求有了深入的了解，公司具备以标准产品为基础，针对不同客户的应用需求提出个性化解决方案并形成标准模板，从而向客户提供差异化服务，提升公司的市场竞争能力。在智慧能源方面，公司以用户用能需求为中心，以为用户创造价值为宗旨，在发电侧、电网侧和用户侧为客户提供更加全面、更加环保、更加智慧的一站式综合用能的连横服务。

  公司是国内知名输配电及控制设备的研发、生产和销售一体化的企业之一，技术团队经验丰富，产品实用化设计技术领先。公司以优质的产品、提供专业定制解决方案、优秀快速的客户响应等产品及服务打造了良好的行业口碑，建立了良好的企业形象和品牌影响力。在行业内，公司品牌知名度与美誉度较高且持续提升，已先后荣获“国家高新技术企业”、“国家重点新产品”、“中关村十百千工程企业”等荣誉，综合实力位居新能源行业前列。

  输配电及控制设备制造业产品技术要求较高，属于技术及资金密集型行业。公司在长期技术开发及生产实践中形成的技术储备以及研发团队是公司不断提升自主创新能力和核心竞争力的重要基础。如果公司不能保持一定的研发投入规模并开发出市场需要的新技术、新产品，丰富技术储备并进行产品的升级换代，或核心技术人员流失以及因核心技术人员流失而导致公司核心技术泄露，将使公司持续创新能力受到影响。

  公司将提升研发中心、事业部和市场部、销售部之间的信息沟通时效，使各方能及时了解最新的行业和产品发展动态，及时做出决策，另一方面，依托公司研究院、博士后工作站等技术力量，持续增加研发投入，建立研发人员项目激励机制，提升研发工作效率。

  电力系统建设投资尤其是电网建设投资规模是公司业务发展的重要外在因素。公司目前产品销售领域主要集中于电力系统，如果电力行业尤其是电网建设投资规模出现较大幅度下降，公司又不能在较短时间内开拓其他市场领域，则可能对公司未来经营业绩带来不利影响。

  为此，公司将在巩固和提高电网系统市场的基础上，一方面积极开拓非电力系统的客户，在石油、化工、房地产等领域加大开发力度，同时响应以新能源为主体的新型电力系统，积极布局风电、光伏用配电设备及二次设备的研发与销售；

  另一方面积极开发海外市场，研发满足其他国家客户的配电自动化产品，改善公司客户较为集中的局面。

  在配电设备制造行业，国内从事输配电及控制设备制造的企业数量众多，竞争激烈，以施耐德电气、ABB等公司为代表的跨国公司通过在国内设立合资或独资企业、战略合作、并购等多种方式争夺中国市场份额。随着国内装备制造技术水平的快速提升，国内企业的国际市场竞争力也显著提升。110kV以上电压等级的高压市场容量相对较小，市场份额相对比较集中，主要为外资厂商以及国内超大型生产企业所占据；110kV及以下中低压市场容量相对较大，生产厂家众多，市场竞争更为激烈，其竞争呈现地区性特征。其中国家电网和南方电网普遍采用集中招标方式，使得竞争更加激烈，并且外资大型跨国公司也加大市场拓展力度，导致了行业竞争格局更趋于复杂化。如果公司不能根据市场变化情况及时应对和调整，则有可能在未来的市场竞争中处于不利地位。

  公司一方面立足于主营业务，深耕输配电设备及控制系统的研发和生产，不断做精做强，另一方面，在光伏、售电、充换电、电力运维业务和储能等新能源业务方面丰富和完善产业链，不断增强公司的竞争实力。

  随着公司的发展，公司资产规模和业务规模都将进一步扩大，这将对公司管理层经营管理能力提出更高的要求。若公司的生产管理、项目管理、销售管理、采购管理、子（分）公司管理等能力不能有效提高，管理组织模式不能进一步健全和完善，可能将会引发管理风险，并可能对公司的盈利能力造成不利影响。

  为此，公司将不断完善内控机制和子公司管理制度，强化在业务经营、财务运作、对外投资等方面的管理与控制，提高公司整体决策水平和风险管控能力，紧密关注公司发展中遇到的风险，维护上市公司股东权益。同时通过股权激励及员工持股计划等方式，建立行之有效的激励机制，吸引和留住了管理人才和核心骨干，并通过多种渠道引进人才，逐步优化人力资源配置，有效降低业务发展带来的管理风险。

  输配电及控制设备产品质量关系电力系统的安全运行。产品质量问题可能造成电力系统的严重事故，甚至对电网造成损害。电力系统客户对产品质量有着极高的要求，公司如果出现产品质量问题，不仅会给客户带来损失，也会对公司的市场开拓工作带来不利影响。

  公司自成立以来一直强化质量管理理念，建立并运行ISO9001质量管理体系,贯彻质量方针/目标、质量策划、质量控制、质量保证、质量改进等，运用质量控制方法、质量跟踪方法以及持续改进模式进行全过程质量管理；按照国家、行业和企业标准建立质量标准、规范和作业指导书，执行严格的工艺纪律管理，保持质量追溯，进行数据分析并推动质量改进，进而持续保证产品质量与产品安全；对原材料及组部件，公司严格执行供应商准入管理及供应商评价机制，且通过与国内外实力较强的企业合作，众多核心部件实现了模具化生产，保证了产品质量的稳定性和可靠性；在服务方面，公司采用顾客回访、问卷调查、网点跟踪、产品巡检等方法进行质量跟踪活动，进行全生命周期管理，持续提高服务质量。（六）应收账款余额较大的风险

  2023年半年度、2022年、2021年各期末，公司应收账款净额分别为108,031.44万元，87,964.44万元，80,128.78万元分别占当期期末总资产的23.09%、22.44%、23.60%。虽然公司的应收账款债务方主要为资信良好、实力雄厚的电力公司及规模较大的企业，应收账款有较好的回收保障，形成坏账损失的风险较小，但较高的应收账款仍会给公司带来一定的运营资金压力，在外部资金环境紧张时，可能对公司的生产经营产生不利影响。

  为此，首先公司严格执行应收账款回收的相关销售政策，确保按计划实现各月回款目标；其次对客户按照信用和回款情况进行分类，与回款较差的客户谨慎合作，或将减少或杜绝与该客户业务往来，防范和减少经营风险。

  公司的收入存在较为明显的季节性波动，主要原因系由于公司客户以电力系统为主，由于电力系统客户各年资本支出、技术改造和设备大修多集中在下半年，通常在每年第一季度制定投资计划，然后经历方案审查、立项批复、请购批复、招投标、合同签订等程序。受客户经营行为影响，公司生产、销售存在季节性波动，造成公司各季度的经营业绩不均衡，净利润、现金流量存在波动，因此季节性特征可能对公司的生产组织、资金调配和运营成本带来一定的影响。

  为此，一方面事业部积极与客户、销售人员做好沟通，确认好产品交货期，提前适当备货，减少季节性波动带来的影响；此外，积极开拓用户工程、安居工程等非电力系统的客户和海外市场客户，保持生产和经营的正常进行。

  2023年半年度、2022年和2021年公司业务综合毛利率分别为16.90%、13.24%和16.86%，其中环网柜产品对公司毛利的贡献较高，2023年半年度、2022年和2021年环网柜产品的毛利贡献率分别为20.49%、27.72%和46.45%。环网柜产品技术含量较高，要求企业能够进行标准配置产品的生产，而且要求企业具有解决客户个性化需求的综合服务能力，通过系统方案设计、箱体结构设计、功能性能设计及相应的工艺处理后对标准配置产品进行改进以满足客户的真实需求。但随着市场竞争的加剧和产品供给的增加将导致产品售价的相应调整，公司主营业务综合毛利率存在下降的风险。

  针对毛利率下降，公司已采取集中批量采购、适当提高产品报价、优化产品和服务方案设计、加强费用管控等多重措施，应对毛利率下降带来的影响。

  公司在做大做强输配电及控制设备制造的同时，积极向新能源领域拓展，为抓住当前电力市场改革的契机，公司投资设立了双杰合肥、安徽智远、索沃电气、合肥双杰新能源开发有限公司等子公司。公司在做出上述投资决策时，进行了充分的论证分析，并履行了相应的决策程序。但如果所投资企业未来市场或技术环境发生较大变化，或者公司的市场开拓能力、管理能力和整合能力未达预期，公司的对外投资存在业绩未达预期或者商誉减值的风险。如在建工程未按照预期投产和建设完成、产品质量不稳定，则可能存在经营的重大风险。

  公司在强化传统配电设备领域的发展优势外，积极推进公司在售电、光伏及充换电等方面的新能源业务。为此，一方面公司将在业务、销售渠道、管理及技术等方面做资源整合，积极发挥各业务板块的优势，增强各业务板块的持续盈利能力；另一方面，通过加强各环节制度管理、企业信息化建设等措施完善内部控制，持续做好对子公司的规范运行管理，控制相应的风险。

  光伏电站具有投资大、建设周期短、投资回收期长的特点，给公司现金流带来一定的压力。开发光伏电站涉及地面资源、工商业屋顶资源、农户屋顶资源等，在项目建设实施中存在诸多不确定因素，可能会引起项目延期，难以及时并网发电。光伏电站最终要靠售电来获取盈利，发电系统及电费收取的稳定性都将直接决定项目投资收益情况。

  为此，公司将对新能源发电项目做评估，选择并网条件较好，装机成本可控，毛利较高，回款有保障的项目，同时逐步加强工程建设项目管理，提高项目管理水平。

  证券之星估值分析提示中 关 村盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示双杰电气盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示三一重工盈利能力良好，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示江淮汽车盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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